6125岡本工作機械製作所

ここ数年、半導体関連は好景気に湧いてましたね。 怖いのはすでに設備投資が一巡してしまっていたら、、ということ。 中国の景気減速にアメリカは利上げで、過度な設備投資は起こらないので。 日本国内もすでに大方の受注が済んでるとしたらなかなかここ数年並の決算は出てこない。 流行りのAIなんて実際は半導体市場を揺るがす程に普及するとは思えないし。

株主になって初めての決算でしたので、内容を見て岡本独特（？）の決算を していることがわかりました。 岡本では 営業利益＝（工作機械営業利益＋半導体関連営業利益）ー一般管理費 数値で表すと(百万円） 6,133=(2,025＋5,389)ー1,280 こういうのを一般にはどんぶり勘定というのではないでしょうか？ 普通には一般管理費を売り上げ高に比例して配分するのではないでしょうか？ このように計算しなおすと 訂正工作機械営業利益：1,219 訂正半導体関連営業利益：4,915

貴重な考察ありがとうございます。 貴殿の投稿を参考に私なりに算定してみました。 参考にしたのは決算短信の23.3期と24.3期ですが、売上原価の注記をも参考にしました。この会社は在庫棚卸の評価損益を計上するようです。 23.3期が33億円、24.3期が40億円 また、半導体の原価率が23.3期が75％、24.3期が60％と大きな開きがあります。これを元に25.3期の1-2Qと3-4Qとでそれぞれ、半導体は上半期は売上減＆利益率悪、下半期は売上回復＆利益率良で推測してみました。

今期の売上高を会社発表通り450憶円として、 視点を変えて営業利益を試算する。 条件として、半導体関連の売り上げを前年並みとして、 半導体関連の営業利益も前年と同一とする。 売り上げ減は工作機械として、営業利益率は前年と同一として算出する。 （単位：百万円） 工作機械売り上げ：26,406 営業利益：1,691 半導体関連売り上げ:18.584 　営業利益：5,389 一般管理費：1,280を上記営業利益より引く。（前年同一と仮定する） 公表営業利益：5,800 会

岡本さん保有しようと思うひとは長期の方が多いと思うし…減配にあの売上予想みたら信用買い残は整理されてしかるべし…と、思ったけどなんで増え続けるんかな… 浮動株多いからかな？！不思議やわ 会社の役員さんもっと持株増やして欲しいわ…

配当利回り3.23％になりましたね。 様子を見て安い所で買い増しが得策と判断しました。 配当貰いながら長期保有です。

今回の決算発表では 決算後8連敗とか有るから 気をつけるつけた方が良い

とにかく信用買い残が多すぎます。「買い方の敵は買い方」とよく言われますが、我先に逃げようとしている出来高ですから、この過程による買い方との入れ替えが落ち着くまでは、しばらく眺めているしか無いんじゃないでしょうか。

悔しいねー まじめな投資家に報いてほしいものです

当面はずるずる底を探す感じかな～ 時間掛かりそうなので～ 現物でゆっくり待ちましょ～